[摘要] 7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，初步预计为1.7%左右，将创出30个月以来新低。随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开。
（来源： 经济参考报）周四，央行在公开市场以利率招标方式开展了7天期逆回购操作，交易量500亿元，中标利率3.35%，利率持平于周二。周三再次询量的91天正回购操作仍旧处于“询而不发”状态。至此，央行已经连续五周逆回购操作舒缓流动性。
据W ind统计，本周公开市场共有两期合计1000亿元逆回购到期，央票到期10亿元，央行周二、周四分别实施950亿元、500亿元7天期逆回购操作后，本周公开市场将实现460亿元资金净投放，结束了连续2周的公开市场资金净回笼状态。
招商银行(9.75,0.00,0.00%)金融市场部高级分析师刘俊郁表示，目前资金面还行，但市场资金价格标杆7天回购利率仍在3.3%至3.4%左右。或者央行担心月底资金面紧张，本周加大了逆回购力度，此次的逆回购下周到期，因此央行或将采取滚动逆回购操作，降准可能延至8月。
分析师认为，虽然逆回购可助缓解资金紧张局面，但仍需降准。今年以来外汇占款呈下降趋势，人民币贬值预期下资金外流压力也有所增加，因此此前为冲过多外汇占款而被提升至高位的存款准备金率，未来下调的大方向是确定的。
兴业银行(12.18,0.00,0.00%)首席经济学家鲁政委(微博)认为，“欲振乏力”的表现很容易刺激当局“继续加大微调力度”。因此，预计8月份会下调0 .5个百分点的法定存款准备金率，但不会降息；而贷存比对银行信贷的制约将继续在7月信贷数据中彰显无遗，因此，未来可能不得不考虑对缺乏逆周期调整弹性的贷存比进行调整。
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