[摘要] 7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，初步预计为1.7%左右，将创出30个月以来新低。随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开。
7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，初步预计为1.7%左右，将创出30个月以来新低。随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开。
据商务部监测数据，7月前三周中，食用农产品价格有两周出现小幅上涨，一周小幅回落。交通银行首席经济学家连平表示，7月食品价格环比可能基本持平，加上7月CPI翘尾因素比上月大幅回落0.47个百分点，初步判断7月CPI同比涨幅可能在1.7%左右，继上月跌破3%之后继续下行并跌入2%以内。由于整个三季度CPI翘尾因素都将处于持续回落过程，因此如不出现新的涨价因素，预计三季度CPI同比涨幅都将维持在2%左右的较低水平运行。
创业证券预计，7月CPI同比上涨1.6%，环比为-0.1%。湘财证券预计，7月CPI同比涨幅在1.6%左右，环比-0.1%；下半年CPI涨幅为2%左右，其中第三季度为1.7%左右。
中信建投证券表示，物价的趋势性下行为货币政策的操作空间提供了支撑。预计三季度可能再降息一次。此外，7月下旬，财政存款将季节性大幅增加，同时伴随外汇占款趋势性大幅下降，在流动性制约下，三季度降准窗口开启。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前经济正在企稳回升。但由于刺激力度较小，回升初期容易表现出“欲振乏力”的状态。随着刺激政策的积累，回升可望继续，只是回升总体会较温和。预计7月CPI为1.7%，8月央行将下调存准率0.5个百分点，但降息可能性不大。
央行已在6月、7月连续两次降息。有观点认为，近期降息已经较为密集，预计未来将放缓节奏，而降准将更为频繁。但也有专家认为，物价降至30个月新低、新兴经济体纷纷降息、欧洲央行7月也宣布降息，出于稳定经济增长和保障实体经济需求的考虑，不排除央行会宣布年内第三次降息。
居民人均收入跑赢CPI 为扩大内需提供空间 证券日报
截至7月27日，27个省区公布了上半年城镇居民人均可支配收入和CPI数据。数据显示，27个省区的上半年城镇居民人均可支配收入同比增速均大于其CPI同比涨幅。
然而，增长的数据有没有切实提高人民的生活水平，仍然需要进一步调查。
不过，此前国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额同比名义增长14.4%。上半年城镇居民人均可支配收入增长能达到10%以上的速度，将会为扩大内需提供充分空间。
长期以来，拉动我国经济的“三驾马车”中，消费一直是短板。近几年由于外需不振，刺激内需越来越受到重视，中央也出台了多项政策拉动消费，各地区也纷纷跟进推出促进消费的政策措施。尤其是在当前“稳增长”被放在日益重要的地位上，越来越多关注的目光投向了消费。
7月11日，国务院工作讨论通过《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》(以下简称《意见》)。业界纷纷表示，此份《意见》是流通产业发展的重要指示，必将为释放社会消费潜力增添助力。
而近日，南京市发布《市政府关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》，明确在房地产消费、汽车消费、旅游休闲消费、文化体育娱乐消费、教育消费、健康消费、会展消费、节假日和新型方式消费以及绿色消费等10个方面，突出培育消费热点、优化消费环境及加大政府扶持，试图进一步扩大内需，为经济的平稳增长提供支撑。
然而，即使各方面出台再多的鼓励措施，老百姓总是因种种顾虑捂紧自己的钱包。老年人怕得病；中年人上有父母赡养、下有子女教育；年轻人要攒钱买房子。此外，物价上涨、实体经济不景气等等，总让人不敢放心花钱。
专家表示，要扩大内需，关键是要做好三点：提升收入水平，就要改善收入分配的结构，促进收入分配的公平，尤其要重视农民增收；其次，增强居民花钱的安全感，就要相应增加政府的民生支出，完善社会保障制度，让民众病有所医、老有所养、住有所居；第三，推动产品创新，就要鼓励中小企业发展，减轻企业负担。
据人社部日前公布的数据，截至今年6月底，有16个省份调整了工资标准，平均调增幅度为19.7%。各地工资指导线的调整，是收入分配改革发挥作用的步。也是扩大内需，促进消费的步。
继续结构性减税，是促进消费的第二步。
结构性减税政策，特别是国家对小微企业发展的支持，减轻了企业的压力，间接地影响了各省居民可支配收入增速的加快。
财政部部长谢旭人26日部署下半年财政工作重点时指出，要落实和完善结构性减税政策；加快和扩大营业税改征增值税试点；落实支持小微型企业发展的税收政策；完善促进流通产业发展的财税政策措施。
这正是在逐步降低间接税的比重，而增加直接税的比重，减轻居民的税收负担，从而促进居民消费。因为居民现在买东西里面有一部分是本身的成本，有一部分是企业的利润，有一部分是间接税。税负的减轻可以使企业有了降价的空间，一方面有利于控制物价的总水平，另一方面也很显然有利于扩大居民消费。
此外，通过取消增值税名目繁多的优惠政策，有利于帮助中小企业获得更加好的公平税负环境。通过对中小企业减税来使得中小企业的活力增强，中小企业创造的就业机会更多，而且中小企业主提高工人工资的能力也会增强。
而最重要的一步就是，增强居民的安全感。
日前，中国卫生部部长陈竺表示，中国基本医保已覆盖96%的人群，已跨入具有全民医保制度国家行列。
不过，我国还需要继续完善社会保障体系，大力推动今年年底前实现新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险制度全覆盖。社会保障体系的完善才能解决消费的后顾之忧。
（来源： 经济参考报）周四，央行在公开市场以利率招标方式开展了7天期逆回购操作，交易量500亿元，中标利率3.35%，利率持平于周二。周三再次询量的91天正回购操作仍旧处于“询而不发”状态。至此，央行已经连续五周逆回购操作舒缓流动性。
据W ind统计，本周公开市场共有两期合计1000亿元逆回购到期，央票到期10亿元，央行周二、周四分别实施950亿元、500亿元7天期逆回购操作后，本周公开市场将实现460亿元资金净投放，结束了连续2周的公开市场资金净回笼状态。
招商银行(9.75,0.00,0.00%)金融市场部高级分析师刘俊郁表示，目前资金面还行，但市场资金价格标杆7天回购利率仍在3.3%至3.4%左右。或者央行担心月底资金面紧张，本周加大了逆回购力度，此次的逆回购下周到期，因此央行或将采取滚动逆回购操作，降准可能延至8月。
分析师认为，虽然逆回购可助缓解资金紧张局面，但仍需降准。今年以来外汇占款呈下降趋势，人民币贬值预期下资金外流压力也有所增加，因此此前为冲过多外汇占款而被提升至高位的存款准备金率，未来下调的大方向是确定的。
兴业银行(12.18,0.00,0.00%)首席经济学家鲁政委(微博)认为，“欲振乏力”的表现很容易刺激当局“继续加大微调力度”。因此，预计8月份会下调0 .5个百分点的法定存款准备金率，但不会降息；而贷存比对银行信贷的制约将继续在7月信贷数据中彰显无遗，因此，未来可能不得不考虑对缺乏逆周期调整弹性的贷存比进行调整。
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