[摘要] 央行一个月内两次减息远超市场预期，且由于这次为较大幅度的不对称减息，其对市场的影响不可低估。
央行一个月内两次减息远超市场预期，且由于这次为较大幅度的不对称减息，其对市场的影响不可低估。
可以说，这次央行突然减息的主要原因可能是与下个星期将公布的经济数据有关。一是根据现有的数据，第二季度的GDP增长或破"8"，因此在数据公布之前，央行提前行动，以此来加大对市场宏观调控的力度，也显示了政府稳增长政策将成为未来经济政策最为主导的方向。二是6月份的CPI及PPI回落的态势或将强化，市场所担心的通货紧缩的迹象将显现。这不仅为货币政策调整创造了空间，也需要新刺激政策来防止国内可能出现的通货紧缩。
央行再次减息，同样是一次严格意义的不对称减息。这种不对称性不仅表现为存贷款利率下降的不对称，也表现为贷款利率下浮的下限管理不对称。这种不对称减息将缩小银行的利差，严重挤压国内银行的利润，对银行上市公司的股价将造成较大影响。同时，贷款利率减息严重不对称，即长期贷款利率下降的幅度较大，也就说明了政策意图希望减息更大幅度降低企业融资成本，特别是那些重大投资项目的融资成本。此外，贷款利率下限管理再次下移由8折下降到7折，这可能与市场所流传的国内贷款需求疲软有关。下降贷款利率下限管理，由6月初9折优惠，下降7折优惠，其累积效应肯定很大。
另外，由于住房按揭贷款多以是5年期以上的中长期贷款，其贷款利率降幅较大，也大幅降低了住房购买者的成本。在上一次减息之后，国内住房市场预期有很大程度改变，开始出现量升价涨的局面。尽管央行仍然在强调政府对房地产宏观调控政策不会改变，打击住房市场投机炒作的政策没有改变，但这更多的是口头意义上的强调，实际上央行再次减息将强化上一次减息所带来的住房市场转变的预期。
总之，央行再次减息的意义不可低估。其意味着国内货币政策将进入下降通道，而完全离弃了让信贷增长与货币增长回归常态之目标。此外，减息也为国内利率市场化推进一步，同时可以严重挤压国内银行利润水平。不过，对于房地产而言，本次减息或推高国内资产价格，对挤出住房市场泡沫相当不利。
近期，楼市显现回暖迹象。最近连续两次的降息也引发各界对房地产调控政策的种种猜测。
那么，房价是否会出现新的较快增长？经济增速回落情况下，房地产调控政策还将持续多久？调控手段会不会有所变化？记者日前从住房城乡建设部了解到，下半年，房地产调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松。那些调控政策松动、房价大幅反弹、保障房建设迟缓的地方将被问责。
需坚持三套房不放贷
"我看上一处二手房，半年来价格几乎没变化，大家都说房价要到底了。"两年前，到杭州工作的吴敬群一直租房住，最近决定出手。
然而，出人意料的是，房主突然将谈好的50万元首付提高到了100万元，原因是"最近来看房的人多了"。
不只是杭州，近期，我国楼市普遍呈回暖迹象，一二线城市尤为明显。深圳出现久违的千人排队购房场面，北京6月二手房成交创限购以来新高……
中国房地产指数研究院调查数据显示，今年6月100个城市新建住宅均价比5月上涨0.05%，结束了连续9个月的环比下跌态势。
住房城乡建设部政策研究中心主任秦虹否定了"房价已经出现较快增长"的说法，并指出，当前政策条件下，为卖而买的投机性需求进入市场的动力不大，只要坚持对第三套住房不贷款，坚持把投机买房的杠杆去掉，剩下的就是合理住房需求了。
自住需求应该鼓励
我国经济增速从去年一季度的9.7%回落到今年一季度的8.1%。经济下行压力之下，调控政策会不会松动？
秦虹认为，房地产在调控中出现投资增速下降，是市场的必然反应。以前过多强调房地产业的经济职能，这一轮调控的目的就是要让房地产业回归其社会功能。当前，正处于房地产调控的关键时期，由于房地产具有金融资产属性，因此对货币政策放松有可能影响房地产需求和价格的回升要有足够的预见性，应坚持对投机炒房者不提供贷款支持，防止为保投资增长而损害控投机、稳房价的调控效果。
国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松认为，为避免房地产市场"硬着陆"而对整个经济形成显著冲击，同时满足部分自住型中小户型购买者、首套住房购买者的住房需求，可以对这一部分自住型需求进行适当的政策鼓励。
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